Форекс Эксперт: Аналитика, прогнозы, стратегии, советники и индикаторы для Forex. » Статьи о Форекс » Скрытые затраты
AForex

Скрытые затраты

Скрытые затратыСпрэд бид-аск, как известно, есть ни что иное, как разница между ценой предложения и ценой спроса на тот или иной рыночный актив. Он представляет разницу между самой высокой ценой, которую покупатель готов платить (предложение) за рыночный инструмент и самой низкой ценой, которую продавец готов за него принять. Сделка происходит, либо когда покупатель принимает цену "аск", либо когда продавец берет цену "бид".

Простыми словами, рынок будет развивать восходящих тренд, когда покупатели превосходят по численности продавцов, поскольку покупатели предлагают все более высокую цену. Наоборот, рынок будет развивать тенденцию к снижению, когда продавцы превосходят покупателей, поскольку дисбаланс спроса-предложения вынудит продавцов понижать запрашиваемую цену. Спрэд бид-аск играет важную роль при торговле на рынке, так как это есть ничто иное, как скрытые затраты, понесенные при торговле любым финансовым инструментом - акциями, облигациями, товарными фьючерсами, опционами или валютами.

Учет спрэда

Вот - ключевые моменты, которые необходимо иметь в виду при рассмотрении спрэда бид-аск:

• Спрэд определяется ликвидностью, а также спросом и предложением на определенный рыночный актив. Большинство высоколиквидных или широко торгуемых инструментов обычно имеют наиболее узкие спрэды, пока нет какого-либо серьезного дисбаланса между спросом и предложением. Если возникает существенный дисбаланс и снижается ликвидность, то спрэд бид-аск может значительно расшириться.

• Спрэд по американским акциям, например, сузился после дробления акций в 2001 г. До этого, большинство американских акций котировались по долям в 1/16 доллара (6.25 центов). Большинство акций теперь торгуется со спрэдом значительно ниже этого уровня.

• Спрэд бид-аск представляет собой затраты, которые не всегда очевидны начинающим трейдерам и инвесторам. В то время как величина спрэда может быть относительно незначительной для инвесторов, которые торгуют не так часто, она может вылиться в весьма большую сумму для активных трейдеров, которые ежедневно совершают множество сделок.

• Спрэды расширяются во время резких рыночных движений из-за дисбаланса спроса-предложения, поскольку продавцы "давят" на цену "бид", а покупатели остаются далеко в ожидании более низких цен, и наоборот. В результате, маркет-мейкеры расширяют спрэд по двум причинам: 1) чтобы смягчить более высокие риски потерь в периоды повышенной волатильности, и 2) чтобы подтолкнуть инвесторов не торговать в течение таких периодов, поскольку большее число сделок увеличивает риск маркет- мейкеров, оказаться на неправильной стороне рынка.

Примеры расчета спрэда

Пример 1: Давайте, рассмотрим акцию, которая торгуется по 9.95$/10$. Цена "бид" - 9.95$, а цена "аск" - 10$. В этом случае, спрэд бид-аск равен 5 центов. В процентном отношении спрэд составляет 0.05$/10$ или 0.50%.

Покупатель, который приобретет акцию за 10$ и тут же продаст ее по цене "бид" 9.95$, понесет потерю в 0.50% стоимости транзакции из-за этого спрэда. Покупка и немедленная продажа 100 акций повлекла бы потерю в размере 5$, а сделка объемом 10.000 акций - потерю в 500$. Однако, в процентном отношении потеря была бы та же самая в обоих случаях.

Пример 2: Теперь, давайте рассмотрим сделку на рынке форекс. Допустим, трейдер покупает 100.000€ с использованием кредитного плеча. Текущая котировка на рынке 1€ = 1.3300/1.3302$.

Спрэд бид-аск в этом случае составляет 2 пункта. В процентном отношении, спрэд равен 0.015% (т.е. 0.0002/ 1.3302) при объеме сделки в 100.000€.

При рассмотрении спрэда на рынке форекс, следует учитывать несколько важных моментов:

• большинство розничных сделок на рынке Форекс заключаются с использованием больших кредитных рычагов, поэтому стоимость спрэда по отношению к собственным активам трейдера может быть весьма высока. В приведенном выше примере, предположим, что трейдер имеет торговый депозит в 5.000$ (что подразумевает рычаг приблизительно в 1:26.6 при сделке в 100.000€). В этом случае, стоимость спрэда в 20$ составит 0.4% от баланса трейдера.

• для быстрого вычисления стоимости спрэда в процентном отношении от торгового счета, достаточно просто умножить процент спрэда на величину рычага. Например, если спрэд составляет 5 пунктов (1.3300/1.3305), и рычаг равен 1:50, то стоимость спрэда, как процент от торгового депозита, составит целых 1.879% (0.0376% * 50).

• расходы на спрэд могут резко возрасти при скоропалительной торговле на рынке форекс, где период удержания сделок или инвестиционный горизонт обычно намного короче, чем при торговле акциями.

Пример 3: Здесь мы рассмотрим пример торговли опционами. Скажем, вы покупаете краткосрочный "колл"-опцион на акцию XYZ, поскольку придерживаетесь бычьего взгляда по ней. Акция торгуется по цене 31.39$/31.40$, и одномесячный "колл"-опцион с ценой исполнения 32$ торгуется по 0.72$/0.73$. В этом случае, спрэд бид-аск составит всего один цент, однако в процентном отношении это - больше 1.37%.

Базовая акция также торгуется со спрэдом в один цент, но здесь в процентном отношении это составляет намного меньше - 0.032%, из-за более высокой цены акции по сравнению с опционом.

Однако, при торговле опционами, трейдера, вряд ли, удержит значительно более высокий спрэд, так как основным мотивом покупки "колл"-опциона является участие в повышении базовой акции при снижении доли собственного капитала, требуемого для прямой покупки акции.

Учет спрэда в торговле

Использование лимит-ордеров: иногда использование лимит-ордеров для входа в рынок предпочтительнее, нежели совершение сделок непосредственно по рынку, которые исполняются по превалирующей рыночной цене. На стремительных рынках, использование рыночных ордеров может привести к покупке по более высокой цене, чем предполагалось, и продаже по более низкой цене.

Например, если преобладающая цена акции, которую вы хотите купить, равна 9.95$/10$, то вместо того, чтобы покупать по 10$, можно выставить для этого цену "бид" в 9.97$. В то время как возможность получения акции на 3 цента дешевле связана с риском вообще остаться вне игры из-за повышения цены, вы всегда можете изменить свою цену предложения, если потребуется. По крайней мере, вы не будете покупать акцию по 10.05$, потому что вошли по рыночному ордеру, а цена тем временем продвинулась вверх.

Избегание проблем с ликвидностью: использование лимит-ордеров также позволяет вам избежать проблем с ликвидностью, с которыми сталкиваются большинство электронных сетей (ECN), когда вы используете рыночные ордера, исполняемые по преобладающим ценам "бид" и "аск".

Оценка процента спрэда: как демонстрирует пример выше, спрэды бид-аск могут быть весьма существенны, если в торговле используются высокие кредитные рычаги. Оцените спрэд в процентном отношении, так как 5-центовый спрэд для акции в 10$ намного больше в процентах, чем 5-центовый спрэд для акции в 40$.

Поиск наиболее узких спрэдов: это особенно актуально для розничных форекс-трейдеров, которым недоступны спрэды в доли пункта, как для институциональных игроков на межбанковском рынке. Поиск розничных форекс-брокеров с наиболее узкими спрэдами позволит улучшить ваши шансы на успех.

Заключение

Обратите внимание на спрэд бид-аск, так как это - скрытые затраты при торговле любым финансовым инструментом. Широкий спрэд может значительно сократить торговую прибыль и усугубить потери. Негативные воздействия спрэда бид-аск могут быть смягчены, если использовать лимит-ордера, оценивать процентное значение спрэда и выбирать брокеров с наиболее узкими спрэдами.
По материалам investopedia.com
Разместить объявление


Полезное

Журнал для трейдеров

Партнеры

Квартальные календари, календарь трио стоимость.