Форекс Эксперт: Аналитика, прогнозы, стратегии, советники и индикаторы для Forex. » Бинарные опционы » Торговля опционами
AForex

Торговля опционами

Торговля опционами
ВСТУПЛЕНИЕ

Представьте, некто решил что-то застраховать. Он идет в страховую компанию, заключает договор, платит премию и идет домой.

Дальше возможны два исхода:

- страховой случай не наступил (страховка действует до определенного времени), тогда ничего не происходит. Просто страховая компания оставляет деньги, полученные в виде премии, себе.

- страховой случай наступил (не дай БОГ, конечно). Страховая компания выплачивает этому некто страховку.

Вот коротко, «на пальцах», что такое есть опцион.

Если Вы покупаете опционный контракт – Вы «клиент» страховой компании, если продаете – тогда Вы берете на себя обязательства выплатить страховку при наступлении страхового случая. Все просто!

Итак, начинаем…

ЧТО ТАКОЕ ОПЦИОН

Слово «опцион» происходит от английского «option» – «выбор».

Опцион – это право, но не обязательство продать или купить базовый актив по заранее оговоренной цене до или на определенную дату. Базовым активом может служить любой финансовый инструмент: акции, индексы, фьючерсы.

Как и в любой сделке, в опционном контракте участвуют две стороны:

- покупатель опциона (держатель опциона) имеет право и возможность его исполнить или не исполнять - платит премию продавцу;

- продавец опциона (сторона, которая выписывает опцион), принимает на себя некие обязательства, которые несет перед имеющимся покупателем и исполняет эти обязательства в полном объеме, если держатель (покупатель) опциона предъявит свои требования - получает премию от покупателя.

Сами опционы по типу делятся на две группы:

- опционы типа колл (СALL) дают право на покупку базового актива;

- опционы типа пут (PUT), дают право на продажу базового актива.

Цена, по которой будет исполнен опцион, называется – страйк (Strike).

Таким образом, у нас есть четыре варианта торговли опционами:

1 - купить колл (CALL);
2 - продать колл (CALL);
3 - купить пут (PUT);
4 - продать пут (PUT).

Покупатель опциона колл имеет право (но не обязательство!) купить базовый актив по цене Strike до или в срок истечения опциона.

Продавец опциона CALL обязан по требованию держателя опциона продать ему базовый актив по цене страйк.

Покупатель опциона PUT имеет право (но не обязательство!) продать базовый актив по цене Strike до или в срок истечения опциона.

Продавец опциона PUT обязан по требованию держателя (покупателя) опциона купить у него базовый актив по цене Strike.

Единовременно могут торговаться опционы с различными страйками. Представляете, какие необозримые возможности для комбинаций дает торговля опционами!

* * *


Теперь для лучшего понимания разберем практический пример:

Возьмем в качестве базового актива фьючерсный контракт на золото, который торгуется на срочной секции РТС. Пусть это будет декабрьский контракт GOLD -12.11. Его цена 1694$.

Мы считаем, что рынок пойдет вверх, и покупаем колл-опцион с ценой исполнения (страйк) = 1700 и сроком исполнения 14.12.2011 за 45,6$.

Торговля опционами

В определении было сказано, что опцион можно исполнить до или на определенную дату. Так вот, опционы еще имеют и «время жизни» (экспирация), при достижении которого неисполненный опцион полностью теряет свою стоимость и «исчезает». Таким образом, купленный нами опцион действует до 14 декабря 2011 года.

Какие возможны исходы в нашем случае:

- представим, что цена базового актива (GOLD-12.11) к середине декабря стала 1800$. Тогда мы просто исполняем опцион, в результате чего у нас появляется базовый актив по цене 1700$ (страйк купленного нами опциона).

Рыночная цена этого же актива 1800$, тут же продав его мы получаем + 100$. За вычетом стоимости купленного нами опциона прибыль составит 54,4$ на контракт;

- цена базового актива к середине декабря упала до 1600$, тогда мы просто не исполним опцион, и он истечет бесполезно. Наши убытки будут ограничены только уплаченной за опцион премией = 45,6$.

Графически наша позиция выглядит так:

По горизонтали расположена цена базового актива.

По вертикали – прибыль/ убыток. Мы видим, что при росте цены базового актива прибыль неограниченно увеличивается (на графике – правая часть).

При падении цены убыток остается на одном и том же уровне = уплаченной премии (на графике –левая часть).

Торговля опционами

Соответственно, купив пут-опцион со страйком 1700 за 44,4$, мы уже будем рассчитывать на понижение цены базового актива.

Давайте посмотрим, что может быть в этом случае:

- цена фьючерса к середине декабря упала до 1550$. Тогда исполнение пут-опциона приведет к появлению у нас короткой позиции по базовому активу по цене страйк, то есть за 1700$. Но рыночная цена = 1550$. Таким образом, немедленно откупив актив по рыночной цене, мы получим прибыль 1700 – 1550 = 150$ за вычетом уплаченной премии: 150 - 44,4$ = 105,6$;

- цена базового актива к середине декабря стала 1800$. Тогда мы просто не будем исполнять наш опцион. Наш убыток будет равен уплаченной за пут-опцион премией = 44,4$.

Графически прибыль – убыток купленного нами пут-опциона будет выглядеть так:

При падении цены базового актива прибыль растет (слева), а при росте - убыток остается на одном уровне (справа).

Торговля опционами

В следующих частях мы рассмотрим позиции продавцов опционов, коснемся принципов ценообразования, узнаем что такое «греки» и остановимся на основных стратегиях торговли опционами.

Удачи всем!

Продолжение следует…
Get Adobe Flash Player
Разместить объявление


Полезное

Журнал для трейдеров

Партнеры

Lords of the fallen http://computersclub.ru/viewtopic.php?t=2697 - ComputersClub.ru